長江商報消息 通過收購，上海醫(yī)藥（601607.SH、02607.HK）盈利能力大幅提升。

7月9日晚間，上海醫(yī)藥公告顯示，公司預計2025年上半年實現(xiàn)凈利潤為44.50億元，同比將增加15.08億元，漲幅約52%。

對此，上海醫(yī)藥解釋稱，公司完成收購上海和黃藥業(yè)有限公司（以下簡稱“和黃藥業(yè)”）10%股權(quán)的交割手續(xù)，公司合計持有和黃藥業(yè)股權(quán)比例從50%變更至60%，并將其納入合并報表范圍，公司對其會計核算由合營企業(yè)的權(quán)益法核算變更為按子公司核算。根據(jù)會計準則規(guī)定，上市公司投資收益上漲。

在業(yè)績提高的同時，上海醫(yī)藥也在“降本”，2023年和2024年，公司銷售費用連續(xù)兩年下降。2025年一季度，公司銷售費用再降16.11%。

出于對上市公司未來發(fā)展的信心，近日，上海醫(yī)藥控股股東完成對上海醫(yī)藥的增持，增持股份數(shù)量占已發(fā)行股份總數(shù)的1.995%。

上半年凈利預增52%

上海醫(yī)藥是滬港兩地上市的大型醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團，是控股股東上實集團旗下大健康產(chǎn)業(yè)板塊核心企業(yè)，主營業(yè)務醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)均居中國領先地位，公司醫(yī)藥工業(yè)位列全球制藥企業(yè)50強。

7月9日晚間，上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱，經(jīng)財務部門初步測算，公司預計2025年上半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為44.50億元，與上年同期相比，將增加15.08億元，同比增長約52%。

對于利潤增長，上海醫(yī)藥介紹，公司于2025年4月25日完成收購上海和黃藥業(yè)有限公司（以下簡稱“和黃藥業(yè)”）10%股權(quán)的交割手續(xù)，公司合計持有和黃藥業(yè)股權(quán)比例從50%變更至60%，并將其納入合并報表范圍，公司對其會計核算由合營企業(yè)的權(quán)益法核算變更為按子公司核算。

上海醫(yī)藥表示，根據(jù)會計準則規(guī)定，因追加投資等原因能夠?qū)Ψ峭豢刂葡碌谋煌顿Y企業(yè)實施控制的，對于購買日之前持有的被購買方的股權(quán)，應當按照該股權(quán)在購買日的公允價值進行重新計量，公允價值與其賬面價值之間的差額計入當期投資收益。

需要注意的是，2025年一季度，上海醫(yī)藥凈利潤達13.33億元，同比下降13.56%。通過上述收購，公司一改利潤下滑的局面。

在此之前，上海醫(yī)藥也實現(xiàn)了業(yè)績增長。

2024年，上海醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入2752.51億元，同比增長5.75%，創(chuàng)下歷史新高；凈利潤45.53億元，同比增長20.82%。

其中，2024年，上海醫(yī)藥醫(yī)藥工業(yè)實現(xiàn)銷售收入237.31億元，同比下降9.62%；醫(yī)藥商業(yè)實現(xiàn)銷售收入2515.20億元，同比增長7.47%。

利潤方面，2024年，上海醫(yī)藥工業(yè)板塊貢獻利潤21.93億元，同比增長3.95%；商業(yè)板塊貢獻利潤33.85億元，同比增長1.05%；主要參股企業(yè)貢獻利潤4.70億元，同比下降12.98%。

研發(fā)費連續(xù)三年上漲

對于業(yè)績增長，上海醫(yī)藥的降本增效也起到巨大作用。

2022年，上海醫(yī)藥銷售費用達142.79億元，同比增長7.22%，為公司歷史新高。

2023年和2024年，上海醫(yī)藥銷售費用分別為139.02億元和127.14億元，同比分別增長-2.64%和-8.55%，已連續(xù)兩年下滑。

其中，2024年，上海醫(yī)藥工業(yè)銷售費用總額68.18億元，占工業(yè)營業(yè)收入的比例為28.73%，較上年同期降低3.55個百分點，銷售費用率較為合理。

2025年一季度，上海醫(yī)藥銷售費用達27.61億元，同比下降16.11%。

此前，上海醫(yī)藥表示，2023年下半年開始，公司管理層達成高度一致，堅決要把公司的營銷模式進行有效的調(diào)整和優(yōu)化，提高和改善自營終端的能力，在財務報表中的體現(xiàn)就是自營終端的銷售比重在不斷提升，這是公司的初衷和目標。

“一個是加強學術(shù)終端的能力，二是公司有大量在背后做臨床數(shù)據(jù)的人，這就代表營銷模式的一個比較大的轉(zhuǎn)型，而轉(zhuǎn)型絕非一兩天就能實現(xiàn)的，因為講產(chǎn)品、講賣點、講學術(shù)，都需要不同的隊伍去做，涉及內(nèi)部隊伍的調(diào)整、整合和優(yōu)化的問題?！鄙虾ａt(yī)藥表示。

與此同時，上海醫(yī)藥的研發(fā)費用正在持續(xù)增長。

2022年至2024年，上海醫(yī)藥研發(fā)費用分別為21.12億元、22.04億元和23.94億元，同比分別增長6.29%、4.35%和8.64%，已連續(xù)三年增長。

2025年一季度，上海醫(yī)藥研發(fā)費用達4.97億元，同比微降0.88%。

2024年年報中，上海醫(yī)藥表示，公司堅持“筑牢底盤、做強核心、創(chuàng)新突破”的發(fā)展主線，重點加強工業(yè)研產(chǎn)銷的組織資源與創(chuàng)新能力提升，通過生產(chǎn)端、研發(fā)端、銷售端強化“三橫”，通過財務穿透、合規(guī)穿透、審計穿透實現(xiàn)“三縱”，構(gòu)建“三橫三縱”的發(fā)展體系，持續(xù)提升核心競爭力。

累計分紅157.46億

在經(jīng)營狀況持續(xù)向好之下，上海醫(yī)藥控股股東大舉增持公司股份。

此前，上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱，公司控股股東上海實業(yè)（集團）有限公司（簡稱“上實集團”）基于對公司未來發(fā)展前景的信心及對其價值的認可，計劃自2024年9月3日起12個月內(nèi)通過下屬全資子公司上實國際投資有限公司（簡稱“上實國際”）于二級市場增持公司H股股份，增持比例不超過公司投票權(quán)的2%。

7月5日，上海醫(yī)藥公告顯示，自本次增持計劃披露以來，截至2025年6月25日，上實集團增持本公司H股股份計劃已經(jīng)實施完畢。

本次增持期間內(nèi)，上實集團通過上實國際增持了上海醫(yī)藥H股股份共計7400萬股，約占本公司已發(fā)行H股股份總數(shù)（即9.19億股）的8.052%，占已發(fā)行股份總數(shù)（即37.08億股）的1.995%。

公告顯示，本次增持計劃完成后，上實集團持有及控制上市公司股份14.26億股，約占公司已發(fā)行股份總數(shù)的38.461%；其中持有及控制H股股份3億股，約占本公司已發(fā)行H股股份總數(shù)的32.689%，占已發(fā)行股份總數(shù)的8.102%。本次增持期間內(nèi)，上實集團未減持其所持有的本公司股份。

分紅方面，上海醫(yī)藥上市以來累計分紅30次，累計分紅金額為157.46億元，其中A股分紅114.14億元，港股分紅43.32億元。

●長江商報記者 黃聰